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Por José Luis Oreiro (UnB) e Kalinka Martins da Silva (IFG-Inhumas)

O gráfico abaixo mostra o comportamento recente dos rendimentos dos títulos do tesouro americano de 3 meses e os rendimentos dos títulos de 10 anos. De acordo com o professor de Finanças da Duke University, Campbell Harvey, todas as recessões observadas na economia americana no período compreendido entre 1986 e 2019 foram precedidas por uma inversão na curva de juros dos títulos do Tesouro Americano de 3 meses e 10 anos de maturidade (https://www.valor.com.br/financas/6416797/%3Fbc-tem-pouca-influencia-nas-taxas-longas%3F-diz-campbell-harvey). Conforme podemos visualizar no gráfico abaixo, a taxa de juros dos títulos de 10 anos tem ficado persistentemente abaixo do rendimentos dos títulos de três meses desde o final de maio de 2019, um indicador de que uma recessão pode estar a caminho nos EUA.

Fonte: Federal Reserve