Aqui no Brasil usamos muito o conceito de divida liquida. E no resto do mundo? Se usa a divida liquida ou bruta?

Em nenhum momento eu disse que a situação inflacionária no Brasil era conofortável, pelo contrário afirmei explicitamente que o ideal seria ter uma inflação flutuando em torno de 4% a.a, ao invés de 6% a.a como é a média do período 2011-2013 ( e para obter isso a solução não é simplemente sair aumentando os juros, mas desmontar uma série de mecanismos de indexação de preços, salários incluso, que explicam a dinâmica inflacionária no Brasil.
O objetivo do meu post foi mostrar que embora desconfortável, não estamos a beira do abismo inflacionário que os falcões da inflação querem empurrar goela abaixo da sociedade.
Quanto a linha de tendência, acredito que fazendo o ajuste metodológico teríamos uma tendência horizontal: ISSO NÃO AFETA EM NADA O MEU ARGUMENTO, NÃO ESTAMOS CORRENDO O RISCO DE DESCONTROLE INFLACIONÁRIO.
Se a sociedade estiver descontente com a política inflacionária do governo então poderá deixar isso claro em outubro de 2014 elegendo outra pessoa para o cargo de Presidente da República. Até o presente momento, contudo, a população parece bastante satisfeita com a presidente da república.
O fato da inflação não ser mais apenas conversa de economista está relacionado, a meu juízo, ao fato de que tivemos recentemente uma elevação do preços dos alimentos devido a problemas de safra. As informações que eu tenho sobre a safra deste ano apontam para uma clara reversão desse quadro.

Em primeiro lugar, transcrevo-lhe um trecho de matéria presente na revista Conjuntura Econômica do IBRE, edição de março:

“O ano 2012 terminou com um dado negativo quanto à inflação: o IPCA fechou em 5,84%. Com o crescimento econômico de 0,9% do ano passado, tem-se uma situação aparentemente paradoxal – e muito incômoda -, caracterizada por uma economia com baixa expansão e inflação em patamar elevado.

A conjuntura se revela ainda mais desconfortável quando se recalcula a inflação de 2011 com base nos novos pesos aplicados ao IPCA de 2012. De fato, levando-se em conta a ponderação da mais recente Pesquisa de Orçamento Familiar (POF), observa-se que a inflação de 2012 praticamente não cedeu, pois o número estimado para 2011 (mantida constante a base de comparação) foi de 5,9%, e não de 6,5%. Em outras palavras, o único consolo que se poderia extrair do resultado de 2012 seria o de a inflação ter recuado ante o ano anterior – o que não se confirma diante de um exercício de comparação mais apropriado.”

…

Como sabemos, houve uma mudança na composição do IPCA de 2011 para 2012. Não existe nada de errado em fazer esse ajuste periodicamente, mas torna-se inadequado fazer comparações diretas entre um ano e o ano imediatamente anterior, em meio a essa troca de metodologia. Levando isso em conta, a matéria revela que, mantendo-se a ponderação constante, não houve recuo na taxa de inflação de 2011 para 2012. A única coisa que recuou foi o crescimento mesmo.

Isso posto, acho que convém repensar sua “linha de tendência”.

Há vários agravantes a se pensar sobre a inflação:

O índice de difusão do IPCA mostrou que a quantidade de produtos com aumento nos preços seguiu aumentando de 2011 a 2012, evidenciando uma inflação mais abrangente e mais resistente. Embora esse indicador tenha melhorado nos últimos 2 meses, o seu “baixo” está nos níveis “altos” da inflação de 2011.

O primeiro quadrimestre deste ano teve inflação acumulada de 2,5%, sendo notavelmente maior que no ano passado, que só passou essa taxa no sétimo mês.

Em fevereiro, a inflação chegou no ponto crítico de esfriar o consumo, derrubando as vendas do varejo.

Em 2011, o governo ainda “se safava” disso tudo porque o país tinha acabado de crescer 7,5%, uma vez que há quem considere que crescimento traz inflação ou vice-versa. Como o crescimento despencou, não se vê mais benefício nenhum como causa ou consequência disso.

Por fim, preste atenção no mais preocupante: a inflação não é mais conversa entre economistas, voltou a ser um assunto comentado por donas de casa e empregadas domésticas. As pessoas estão literalmente comentando sobre os preços nas ruas e nos mercados. Há muito tempo não se via algo assim.

Pois é, a inflação não está pra brincadeira não.

Não tem alarmismo nenhum em acusar isso, a sociedade não tem obrigação nenhuma de tolerar 6% a.a. de inflação, a sociedade tem o dever de exigir que as autoridades do governo controlem esse quadro, pois a meta de inflação é 4,5% e não “menos de 6,5%”.

Gostaria de compartilhar o seguinte post sobre um modelo de crescimento para o Brasil baseado em capital, talento e instituições (CTI): http://omeioeosi.wordpress.com/2013/05/07/brasil-no-modelo-c-t-i/

Caso goste, ficaria agradecido se compartilhasse no seu blog. Acredito que possa gerar discussões interessantes.

Atenciosamente,
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Andre Averbug MSc MBA
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